2024年上半年，受宏觀經濟形勢、消費者預期和渠道營銷變革等因素影響，一些行業(yè)和公司出現(xiàn)調整，但創(chuàng)業(yè)板上市公司探路者卻交出了近年來最好的半年業(yè)績。

　　如果將公司發(fā)展比作攀巖，那路徑絕不是筆直傾斜的上揚線，而是波浪式起伏的螺旋姿態(tài)。無數(shù)百年公司的歷史，均印證這一點。兩極分化中，探路者逆風前行，憑借獨特的品牌力、產品力、營銷力以及研發(fā)創(chuàng)新，向著更險峻的高峰攀登。

　　業(yè)績亮眼，創(chuàng)八年以來最好中報

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，社會消費品零售總額為人民幣23.6萬億元，同比增長3.7%，在整體零售環(huán)境偏軟的情況下，服裝、鞋帽、針紡織品類消費品銷售額較去年同期上升1.3%。戶外用品上市公司中，三夫戶外和牧高笛上半年營收利潤雙降。

　　頭尾分化中，探路者用業(yè)績證明，公司擁有逆勢成長的巨大勢能。2024年上半年，探路者營收利潤“雙強勁增長”，實現(xiàn)營業(yè)收入7.08億元，較上年同期大幅增長27.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8550.21萬元，同比增長295.64%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8129.81萬元，同比增長529.70%。

　　可以看出，通過過往三年的變革，公司在2023年全面復蘇后，強勁向上生長。從業(yè)績含金量角度來觀察，凈利潤增速大幅超過收入，證實盈利能力持續(xù)增強。這也反映出，探路者憑借科技創(chuàng)新和高品質贏得市場信賴，提供更高品質的產品。

　　探路者自創(chuàng)立以來就篤定“品質路線”，二十余年持續(xù)加強戶外產品科技研發(fā)投入，不斷提升研發(fā)設計創(chuàng)新能力與產品科技性能，建立起國內領先、完全自主知識產權探路者極地仿生科技平臺，持續(xù)打造符合品牌定位、滿足場景功能需求、蘊含品牌精神及戶外文化的極致匠品。

　　其中多款戶外服裝在目前國際品牌占據(jù)中高端市場的時代，扛起了精品國貨的旗幟。2024年1月12日，探路者在西藏登山隊見證下，重磅發(fā)布了HIMEX系列中國梯沖鋒衣，對比常規(guī)沖鋒衣，防水性能提升了75%，防風性能增加了5倍，持續(xù)防暴風雨，也更加耐磨防刮。

　　而公司芯片業(yè)務，主要產品包括LCD觸控IC、OLED觸控IC 及電池保護IC等，是全球范圍內少數(shù)幾家掌握On-Cell單層壓力觸控技術且形成規(guī)?；N售的顯示觸控芯片設計企業(yè)。

　　從業(yè)績成長性來看，探路者已連續(xù)六個財報季度實現(xiàn)營收同比增長，拆分來看，二季度單季度營收和扣非凈利潤實現(xiàn)雙增長，其中，扣非凈利潤創(chuàng)下2016年以來二季度單季最高盈利。

　　取得這樣的成績著實不易。目前，中國經濟穩(wěn)中有進，但有效需求不足。近兩年的消費趨勢表明，消費者的訴求在發(fā)生變化，比以往更加挑剔，人們比以往更加追求極致性價比，但期待低價不等于接受低質。探路者深刻洞察用戶消費和需求的變化，這份中報既有速度又有質量。

　　考慮到二季度是淡旺季的拐點，接下來，伴隨著戶外行業(yè)的熱度回升、芯片行業(yè)需求的恢復性增長，探路者下半年還將帶給資本市場更多驚喜。

　　踐行長期主義，“戶外+芯片”雙引擎驅動

　　秉承“戶外+芯片”的雙主業(yè)戰(zhàn)略頂層思想，上半年，探路者在品牌、產品、渠道、營銷上全面突破。

　　近日，雷軍在庫木塔格沙漠的汽車實測、沙漠漂移等視頻屢登抖音熱榜。視頻中的雷軍因沒有穿賽車服，而是選擇穿著探路者休閑防曬衣受到廣大網(wǎng)友關注，不少評論都在圍繞探路者產品進行討論。

　　半年報顯示，公司戶外業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入60,167.03萬元，較去年同期增長11.41%，其中主品牌探路者（TOREAD）實現(xiàn)營業(yè)收入54,782.14萬元，同比增長12.70%，童裝品牌TOREAD KIDS也實現(xiàn)了顯著增長。

　　公司戶外業(yè)務的穩(wěn)健增長正是探路者貫徹長期主義最好的體現(xiàn)。作為中國戶外頭部企業(yè)，探路者二十年來不斷探索戶外領域，2016年-2024年連續(xù)九年獲得由中國領先的品牌評級權威機構Chnbrand 頒發(fā)的C-BPI®中國戶外裝備行業(yè)品牌力第一名。并先后承接中國南（北）極考察隊、珠峰高程測量隊、神舟系列（十二號到十八號）載人航天、中國大洋多航次科學考察等國家級重大項目，提供服裝裝備支持。

　　自2021年通過并購切入芯片領域以來，探路者的芯片業(yè)務快速發(fā)展，已成為公司新的增長點。在5月舉行的業(yè)績說明會中，探路者高管表示，2024年業(yè)績接連增長得益于從2021年開啟的“戶外+芯片”雙主業(yè)戰(zhàn)略。

　　今年上半年芯片業(yè)務營業(yè)收入10670萬元，較去年同期的1544萬元，實現(xiàn)大幅增長。而利潤方面，上半年實現(xiàn)盈利約2416萬元，為公司業(yè)績錦上添花。

　　2024年上半年，我國新型顯示產業(yè)在前沿技術和應用領域投資超過千億元。隨著顯示技術在手機、電視機、筆記本電腦、AR/VR、車載、醫(yī)療等顯示應用領域的滲透率加速提升，產業(yè)開始進入高速擴張期。顯示應用市場風向和應用領域多元，Mini/Micro LED、商用顯示、VR/AR均成為熱點。

　　探路者芯片業(yè)務聚焦于全品類觸控芯片IC設計、Mini LED顯示驅動IC設計以及智能裝備等領域，致力于打造高品質顯示領域的IC領軍者。公司下屬的G2 Touch公司擁有獨特的觸控感知專利，是全球首家開發(fā)出LCD多點觸控技術的公司,其芯片已經在觸摸筆記本電腦上受到廣泛應用，同時積極布局OLED車載觸控IC；在去年被探路者收購后，經營業(yè)績表現(xiàn)靚麗，上半年實現(xiàn)利潤4700萬元。

　　根據(jù)世界半導體貿易統(tǒng)計組織（WSTS）的預測，2024年全球半導體市場預計增長16%，市場估值達到6110億美元。LED芯片市場規(guī)模預計到2024年為278.6億美元，預計到2029年將達到524.6億美元，在預測期內（2024-2029年）復合年增長率為11.90%。

　　探路者戶外業(yè)務已經駛入高增長快通道，全年起飛基本確定。而芯片業(yè)務切入高成長和高應用領域，探路者的第二引擎將更加強大。

　　步入高增長通道，打造持續(xù)的強勁驅動力

　　商業(yè)競賽是一場沒有終點的馬拉松。探路者從成立至今，關注的不僅僅是如何增長，更關注如何打造持續(xù)的強勁驅動力。

　　集團董事長李明在今年中關村論壇上表示，“探路者成立25年以來，以引領和推動戶外產業(yè)整體發(fā)展為己任，將企業(yè)發(fā)展和國家進步緊密關聯(lián)。結合自身優(yōu)勢切入芯片新賽道，開啟‘戶外+芯片’雙主業(yè)發(fā)展模式，在新領域積極蓄力，利用科技加持沖破行業(yè)壁壘，打造核心競爭優(yōu)勢。”

　　從近年來公司營收曲線可以看出，探路者在攀登一座高峰后，中途蓄勢，再次爬坡過坎，向新的山巔進軍。

　　戶外用品領域，公司建立了國內領先的“極地仿生科技平臺”，通過自主研發(fā)與產學研合作，不斷突破材料科技、版型結構和加工工藝等硬核技術，推出了一系列性能卓越、外觀時尚的產品。

　　芯片業(yè)務領域，公司不斷投入資源，進行新產品開發(fā)和技術迭代，成功推出了一系列具有自主知識產權的芯片產品，如LCD觸控IC、OLED觸控IC、車載觸控IC以及Mini LED背光和直顯驅動IC等，填補了國內市場的多項空白，為品牌發(fā)展注入了強勁動力。

　　科技創(chuàng)新的背后，是探路者日益增長的研發(fā)投入。報告顯示，探路者上半年研發(fā)投入2797萬元，同比增長23.94%。截至報告期末公司共參與起草/制定國標16項、行標13項、團標4項，獲授有效專利133項。

　　科技創(chuàng)新不僅提升了探路者產品的競爭力，還促進了其品牌建設的深化。公司圍繞“專業(yè)化”“年輕化”“高端化”的品牌戰(zhàn)略，通過科技創(chuàng)新實現(xiàn)品牌形象的全面升級。

　　2024年半年度業(yè)績的亮眼表現(xiàn)，證明了探路者“戶外＋芯片”雙引擎戰(zhàn)略的成功，實現(xiàn)了高水平、高質量的可持續(xù)發(fā)展道路。在戶外與芯片兩大領域，探路者緊跟行業(yè)脈搏，不斷加速新技術與產品的迭代創(chuàng)新，有效填補國內產業(yè)的技術空白，增強了企業(yè)的核心競爭力和盈利能力，為未來發(fā)展奠定了堅實基礎。

　　在當前的二級市場，因為科技含量更高，因此給予相關公司更高的估值。而探路者既具備芯片的科技屬性，又具備運動產品的消費屬性，最新的市盈率僅有27倍，在芯片行業(yè)處于較低位置，儼然一個價值黃金洼地。隨著公司業(yè)績持續(xù)向上，探路者將進入戴維斯雙擊的上升通道。