2024年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、消費(fèi)者預(yù)期和渠道營(yíng)銷變革等因素影響，一些行業(yè)和公司出現(xiàn)調(diào)整，但創(chuàng)業(yè)板上市公司探路者卻交出了近年來最好的半年業(yè)績(jī)。

　　如果將公司發(fā)展比作攀巖，那路徑絕不是筆直傾斜的上揚(yáng)線，而是波浪式起伏的螺旋姿態(tài)。無數(shù)百年公司的歷史，均印證這一點(diǎn)。兩極分化中，探路者逆風(fēng)前行，憑借獨(dú)特的品牌力、產(chǎn)品力、營(yíng)銷力以及研發(fā)創(chuàng)新，向著更險(xiǎn)峻的高峰攀登。

　　業(yè)績(jī)亮眼，創(chuàng)八年以來最好中報(bào)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額為人民幣23.6萬億元，同比增長(zhǎng)3.7%，在整體零售環(huán)境偏軟的情況下，服裝、鞋帽、針紡織品類消費(fèi)品銷售額較去年同期上升1.3%。戶外用品上市公司中，三夫戶外和牧高笛上半年?duì)I收利潤(rùn)雙降。

　　頭尾分化中，探路者用業(yè)績(jī)證明，公司擁有逆勢(shì)成長(zhǎng)的巨大勢(shì)能。2024年上半年，探路者營(yíng)收利潤(rùn)“雙強(qiáng)勁增長(zhǎng)”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.08億元，較上年同期大幅增長(zhǎng)27.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8550.21萬元，同比增長(zhǎng)295.64%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)8129.81萬元，同比增長(zhǎng)529.70%。

　　可以看出，通過過往三年的變革，公司在2023年全面復(fù)蘇后，強(qiáng)勁向上生長(zhǎng)。從業(yè)績(jī)含金量角度來觀察，凈利潤(rùn)增速大幅超過收入，證實(shí)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。這也反映出，探路者憑借科技創(chuàng)新和高品質(zhì)贏得市場(chǎng)信賴，提供更高品質(zhì)的產(chǎn)品。

　　探路者自創(chuàng)立以來就篤定“品質(zhì)路線”，二十余年持續(xù)加強(qiáng)戶外產(chǎn)品科技研發(fā)投入，不斷提升研發(fā)設(shè)計(jì)創(chuàng)新能力與產(chǎn)品科技性能，建立起國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)探路者極地仿生科技平臺(tái)，持續(xù)打造符合品牌定位、滿足場(chǎng)景功能需求、蘊(yùn)含品牌精神及戶外文化的極致匠品。

　　其中多款戶外服裝在目前國(guó)際品牌占據(jù)中高端市場(chǎng)的時(shí)代，扛起了精品國(guó)貨的旗幟。2024年1月12日，探路者在西藏登山隊(duì)見證下，重磅發(fā)布了HIMEX系列中國(guó)梯沖鋒衣，對(duì)比常規(guī)沖鋒衣，防水性能提升了75%，防風(fēng)性能增加了5倍，持續(xù)防暴風(fēng)雨，也更加耐磨防刮。

　　而公司芯片業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括LCD觸控IC、OLED觸控IC 及電池保護(hù)IC等，是全球范圍內(nèi)少數(shù)幾家掌握On-Cell單層壓力觸控技術(shù)且形成規(guī)模化銷售的顯示觸控芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。

　　從業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性來看，探路者已連續(xù)六個(gè)財(cái)報(bào)季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，拆分來看，二季度單季度營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，其中，扣非凈利潤(rùn)創(chuàng)下2016年以來二季度單季最高盈利。

　　取得這樣的成績(jī)著實(shí)不易。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，但有效需求不足。近兩年的消費(fèi)趨勢(shì)表明，消費(fèi)者的訴求在發(fā)生變化，比以往更加挑剔，人們比以往更加追求極致性價(jià)比，但期待低價(jià)不等于接受低質(zhì)。探路者深刻洞察用戶消費(fèi)和需求的變化，這份中報(bào)既有速度又有質(zhì)量。

　　考慮到二季度是淡旺季的拐點(diǎn)，接下來，伴隨著戶外行業(yè)的熱度回升、芯片行業(yè)需求的恢復(fù)性增長(zhǎng)，探路者下半年還將帶給資本市場(chǎng)更多驚喜。

　　踐行長(zhǎng)期主義，“戶外+芯片”雙引擎驅(qū)動(dòng)

　　秉承“戶外+芯片”的雙主業(yè)戰(zhàn)略頂層思想，上半年，探路者在品牌、產(chǎn)品、渠道、營(yíng)銷上全面突破。

　　近日，雷軍在庫(kù)木塔格沙漠的汽車實(shí)測(cè)、沙漠漂移等視頻屢登抖音熱榜。視頻中的雷軍因沒有穿賽車服，而是選擇穿著探路者休閑防曬衣受到廣大網(wǎng)友關(guān)注，不少評(píng)論都在圍繞探路者產(chǎn)品進(jìn)行討論。

　　半年報(bào)顯示，公司戶外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60,167.03萬元，較去年同期增長(zhǎng)11.41%，其中主品牌探路者（TOREAD）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54,782.14萬元，同比增長(zhǎng)12.70%，童裝品牌TOREAD KIDS也實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。

　　公司戶外業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)正是探路者貫徹長(zhǎng)期主義最好的體現(xiàn)。作為中國(guó)戶外頭部企業(yè)，探路者二十年來不斷探索戶外領(lǐng)域，2016年-2024年連續(xù)九年獲得由中國(guó)領(lǐng)先的品牌評(píng)級(jí)權(quán)威機(jī)構(gòu)Chnbrand 頒發(fā)的C-BPI®中國(guó)戶外裝備行業(yè)品牌力第一名。并先后承接中國(guó)南（北）極考察隊(duì)、珠峰高程測(cè)量隊(duì)、神舟系列（十二號(hào)到十八號(hào)）載人航天、中國(guó)大洋多航次科學(xué)考察等國(guó)家級(jí)重大項(xiàng)目，提供服裝裝備支持。

　　自2021年通過并購(gòu)切入芯片領(lǐng)域以來，探路者的芯片業(yè)務(wù)快速發(fā)展，已成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在5月舉行的業(yè)績(jī)說明會(huì)中，探路者高管表示，2024年業(yè)績(jī)接連增長(zhǎng)得益于從2021年開啟的“戶外+芯片”雙主業(yè)戰(zhàn)略。

　　今年上半年芯片業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入10670萬元，較去年同期的1544萬元，實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。而利潤(rùn)方面，上半年實(shí)現(xiàn)盈利約2416萬元，為公司業(yè)績(jī)錦上添花。

　　2024年上半年，我國(guó)新型顯示產(chǎn)業(yè)在前沿技術(shù)和應(yīng)用領(lǐng)域投資超過千億元。隨著顯示技術(shù)在手機(jī)、電視機(jī)、筆記本電腦、AR/VR、車載、醫(yī)療等顯示應(yīng)用領(lǐng)域的滲透率加速提升，產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入高速擴(kuò)張期。顯示應(yīng)用市場(chǎng)風(fēng)向和應(yīng)用領(lǐng)域多元，Mini/Micro LED、商用顯示、VR/AR均成為熱點(diǎn)。

　　探路者芯片業(yè)務(wù)聚焦于全品類觸控芯片IC設(shè)計(jì)、Mini LED顯示驅(qū)動(dòng)IC設(shè)計(jì)以及智能裝備等領(lǐng)域，致力于打造高品質(zhì)顯示領(lǐng)域的IC領(lǐng)軍者。公司下屬的G2 Touch公司擁有獨(dú)特的觸控感知專利，是全球首家開發(fā)出LCD多點(diǎn)觸控技術(shù)的公司,其芯片已經(jīng)在觸摸筆記本電腦上受到廣泛應(yīng)用，同時(shí)積極布局OLED車載觸控IC；在去年被探路者收購(gòu)后，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4700萬元。

　　根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）的預(yù)測(cè)，2024年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)16%，市場(chǎng)估值達(dá)到6110億美元。LED芯片市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到2024年為278.6億美元，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)到524.6億美元，在預(yù)測(cè)期內(nèi)（2024-2029年）復(fù)合年增長(zhǎng)率為11.90%。

　　探路者戶外業(yè)務(wù)已經(jīng)駛?cè)敫咴鲩L(zhǎng)快通道，全年起飛基本確定。而芯片業(yè)務(wù)切入高成長(zhǎng)和高應(yīng)用領(lǐng)域，探路者的第二引擎將更加強(qiáng)大。

　　步入高增長(zhǎng)通道，打造持續(xù)的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力

　　商業(yè)競(jìng)賽是一場(chǎng)沒有終點(diǎn)的馬拉松。探路者從成立至今，關(guān)注的不僅僅是如何增長(zhǎng)，更關(guān)注如何打造持續(xù)的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力。

　　集團(tuán)董事長(zhǎng)李明在今年中關(guān)村論壇上表示，“探路者成立25年以來，以引領(lǐng)和推動(dòng)戶外產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展為己任，將企業(yè)發(fā)展和國(guó)家進(jìn)步緊密關(guān)聯(lián)。結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)切入芯片新賽道，開啟‘戶外+芯片’雙主業(yè)發(fā)展模式，在新領(lǐng)域積極蓄力，利用科技加持沖破行業(yè)壁壘，打造核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

　　從近年來公司營(yíng)收曲線可以看出，探路者在攀登一座高峰后，中途蓄勢(shì)，再次爬坡過坎，向新的山巔進(jìn)軍。

　　戶外用品領(lǐng)域，公司建立了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的“極地仿生科技平臺(tái)”，通過自主研發(fā)與產(chǎn)學(xué)研合作，不斷突破材料科技、版型結(jié)構(gòu)和加工工藝等硬核技術(shù)，推出了一系列性能卓越、外觀時(shí)尚的產(chǎn)品。

　　芯片業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司不斷投入資源，進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)迭代，成功推出了一系列具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的芯片產(chǎn)品，如LCD觸控IC、OLED觸控IC、車載觸控IC以及Mini LED背光和直顯驅(qū)動(dòng)IC等，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的多項(xiàng)空白，為品牌發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　科技創(chuàng)新的背后，是探路者日益增長(zhǎng)的研發(fā)投入。報(bào)告顯示，探路者上半年研發(fā)投入2797萬元，同比增長(zhǎng)23.94%。截至報(bào)告期末公司共參與起草/制定國(guó)標(biāo)16項(xiàng)、行標(biāo)13項(xiàng)、團(tuán)標(biāo)4項(xiàng)，獲授有效專利133項(xiàng)。

　　科技創(chuàng)新不僅提升了探路者產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，還促進(jìn)了其品牌建設(shè)的深化。公司圍繞“專業(yè)化”“年輕化”“高端化”的品牌戰(zhàn)略，通過科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)品牌形象的全面升級(jí)。

　　2024年半年度業(yè)績(jī)的亮眼表現(xiàn)，證明了探路者“戶外＋芯片”雙引擎戰(zhàn)略的成功，實(shí)現(xiàn)了高水平、高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展道路。在戶外與芯片兩大領(lǐng)域，探路者緊跟行業(yè)脈搏，不斷加速新技術(shù)與產(chǎn)品的迭代創(chuàng)新，有效填補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)空白，增強(qiáng)了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，為未來發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　在當(dāng)前的二級(jí)市場(chǎng)，因?yàn)榭萍己扛?，因此給予相關(guān)公司更高的估值。而探路者既具備芯片的科技屬性，又具備運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的消費(fèi)屬性，最新的市盈率僅有27倍，在芯片行業(yè)處于較低位置，儼然一個(gè)價(jià)值黃金洼地。隨著公司業(yè)績(jī)持續(xù)向上，探路者將進(jìn)入戴維斯雙擊的上升通道。